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国联证券-基础化工行业深度研究：从全球视野看氟制冷剂供应格局

报告共计：56页

《从全球视野看氟制冷剂供应格局》报告分析了《蒙特利尔议定书》及其《基加利修正案》对氟制冷剂行业的影响，探讨了全球各经济体的供给状况和未来趋势。

1. 全球制冷剂行业发展及格局

- 制冷剂发展历经百年，受环保法规推动升级换代显著。《蒙特利尔议定书》促使CFCs、HCFCs逐步淘汰，《基加利修正案》将HFCs纳入管控。

- 全球主要经济体均颁布了相关法规，且部分发达经济体执行更严格的淘汰进程。

- 测算2024年全球HFCs主要供给国，中国配额及生产能力超74%，对全球供应形势起决定性作用。

2. 中国氟制冷剂市场情况

- HCFCs加速削减，2025年将进一步淘汰。2024年R22供给缺口约1.26万吨，R32供应端内用配额年初紧缺，后因新增配额发放缓解，R134a阶段性供应相对充裕。

- 2024年执行首次HFCs配额，看好R32及R134a需求景气。

- R23是GWP值极高的超低温冷媒，应用前景看半导体，中国是最大副产国，其作为电子刻蚀剂需求呈增长趋势。

3. 海外氟制冷剂市场情况

- 北美地区，美国制冷需求不减但逐步削减HFCs，墨西哥加速淘汰进程。

- 欧盟对HFCs控制更严格，2024年通过新F - Gas法案。

- 印度将于2028年冻结HFCs生产及消费。

- 日本具备HFCs生产能力，积极研究R290制冷剂。

- 中东iGas USA在阿布扎比开设生产设施。

4. 四代制冷剂发展情况

- 四代制冷剂生产工艺众多，R1234yf优点突出，欧美大力推广，中国处于起步阶段。

以下为报告节选内容

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